伯克希尔·哈撒韦 2025年Q3持仓解析

巴菲特CEO任期"最终章" (基于2025年11月14日披露真实数据)

核心数据总览

$2673亿

(较Q2的$2575亿增长3.8%)

(Q2为41)

$3817亿

(再创历史新高！)

本季度是巴菲特时代的"历史性转向"。公司连续第12个季度净卖出股票(卖出$125亿, 买入$64亿)，但最大的亮点是罕见地建仓谷歌(Alphabet)，同时继续大幅减持苹果。

🆕

Alphabet (GOOGL)

买入约 $43亿

分析：震惊市场！在巴菲特卸任前夕，伯克希尔大举买入此前"错过"的科技巨头，一举进入前十大持仓。这可能预示着接班人Greg Abel的风格转变。

📉

苹果 (AAPL)

减持约 4180万股 (~15%)

分析：连续第二个季度大幅减持。在股价高位锁定巨额利润，主动进行风险管理和投资组合再平衡。但苹果仍是第一大重仓股。

📉

美国银行 (BAC)

减持约 3720万股 (~6%)

分析：继续小幅削减其第二大重仓股。在利率环境变化预期下，对银行股的持仓进行微调。

❌

D.R. Horton (DHI)

全部卖出

分析：结束了对这家美国最大房屋建筑商的短暂押注。可能认为房地产周期见顶，或利率压力显现。

前十大持仓占比仍高达86.7%。谷歌(GOOGL)首次建仓即冲入前十。苹果占比从Q2的约40%大幅下降至22.7%。

由于大幅减持苹果并增持安达保险(CB)，金融板块(33.1%)已反超科技/通讯板块(24.3%)，成为第一大持仓板块。

Q3报告是伯克希尔的"交班"报告。它同时展现了巴菲特的"旧"与"新"：一方面，手握$3817亿巨额现金，连续净卖出，展现了对市场估值的极度谨慎；另一方面，建仓谷歌，标志着一个新时代的开启。

🧭

巴菲特时代末期罕见建仓大型科技股，这是对"错过"的修正，也可能预示着接班人将更积极地拥抱科技板块。

💰

现金储备高达$3817亿！连续12个季度净卖出股票，表明巴菲特认为市场普遍高估，缺乏"便宜的好货"。

⚖️

大幅减持15%的苹果股份，是教科书级的风险管理。在锁定巨额利润的同时，降低了投资组合对单一股票的极端依赖。